İçeride TCMB Enflasyon Raporu Toplantısı; Dışarıda Fed, ECB ve BoJ Kararları İzlenecek.
İçeride TCMB Enflasyon Raporu Toplantısı; Dışarıda Fed, ECB ve BoJ Kararları İzlenecek.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Perşembe günü yayınlayacağı yılın 3. Enflasyon Raporu haftalık ekonomi takviminde yer alan en önemli veri konumunda. Rapor, her zaman olduğu gibi, basın toplantısı ile tanıtılacak olup; bu, yeni Başkanın da piyasa ile doğrudan kuracağı ilk iletişim olacak. Son Enflasyon Raporuna göre (2023/II), TCMB’nin 2023, 2024 ve 2025 yılsonu enflasyon tahminleri sırasıyla %22,3, %8,8 ve %5,0 seviyelerinde. Diğer taraftan, son TCMB Piyasa Katılımcıları Anketine (Temmuz) göre 12 ay ve 24 ay sonrasına yönelik enflasyon tahminleri sırasıyla %33,2 ve %19,0 seviyelerinde. Yapılan son zamlar, piyasadaki beklentiler ve TCMB’nin kurduğu iletişimden hareketle TCMB’nin enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revize gerçekleştirileceğini öngörmekteyiz. Enflasyon tahminlerindeki olası yukarı yönlü revizyonun ikna edici olup olmayacağı ve özellikle soru&cevap bölümünde Başkan Erkan’ın vereceği mesajlar beklentilerin ve yurtiçi piyasaların seyri açısından önemli olacaktır. Hafta başında Hazine’nin gerçekleştireceği ihraçlara ek olarak; Salı günü İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oran ve Reel Kesim Güven Endeksi; Perşembe günü PPK Özeti ve Haftalık Para, Banka, Menkul Kıymet ve Rezerv İstatistikleri; Cuma günü Dış Ticaret Dengesi ve Ekonomi Güven Endeksi yurtiçi ekonomi takviminde öne çıkan diğer başlıklar olarak sıralanabilir. Ticaret Bakanlığı’nın geçici istatistikleri Haziran ayında 5,4 milyar dolar dış ticaret açığına işaret etmekteydi. Son olarak, hafta boyunca payları Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin açıklayacı 2Ç23 dönemi finansal sonuçlarının izleneceğini de not edelim.
Küresel tarafta ise ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) toplantıları ön planda olacak. Anketler ve piyasa fiyatlamaları Fed’in yeniden 25bp artışla hedef fonlama faiz aralığını %5,25 – 5,50 seviyesine yükselteceğini işaret etmekte. ABD’de son açıklanan manşet TÜFE’nin %3,0 ve çekirdek TÜFE’nin %4,8 ile mevcut fonlama faizi altında olması, yakın dönemde açıklanan verilerin yumuşak iniş ihtimalini ve enflasyondaki ivmenin yavaşlamaya başladığı ihtimalini öne çıkarması gibi unsurlar nedeniyle faizlerin sabit tutulma olasılığının da tamamen göz ardı edilmemesi gerektiğini değerlendiriyoruz. Ancak, piyasadaki baz senaryo Fed’in, muhtemelen son defa, 25bp daha faiz artışıgerçekleştireceği yönünde. Fed faiz kararı Çarşamba akşamı TSİ 21:00’da açıklanacak ve Fed Başkanı Powell TSİ 21:30’da basın toplantısı başlayacak. ECB’nin faiz kararı ise Perşembe günü TSİ 15:15’te açıklanacak ve ECB Başkanı Lagarde TSİ 15:45’te basın toplantısı gerçekleştirecek. ECB’nin 25bp ile faiz artışlarına devam ederek ana refinansman faizi, gecelik borç verme faizi ve mevduat faizini sırasıyla %4,25, %4,50 ve %3,75 seviyelerine yükseltmesi bekleniyor. Euro Bölgesi’nde açıklanan son manşet ve çekirdek enflasyon %5,5 seviyesinde. Dolayısıyla, ECB’nin bir süre daha faiz artışlarına devam etmesi oldukça güçlü bir olasılık olarak görünmekte. Cuma günü kararını açıklayacak olan BoJ’dan herhangi bir politika değişikliği beklenmiyor. Pazartesi günü bir çok ülkede açıklanacak olan Bileşik PMI; Perşembe günü ABD Büyüme ve Dayanıklı Mal Siparişleri ile Cuma günü ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi haftalık küresel ekonomi takviminde öne çıkan diğer başlıklar olarak sıralanabilir.